2月26日，通化东宝（600867）发布公告称，更正后的业绩预告显示，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约为1164.21万元。

分析人士认为，通化东宝这一经营结果，主要系胰岛素集采续标中，公司产品均进行了不同程度降价，以及随之而来的新一轮胰岛素渠道库存补差、发货节奏调整等一次性或短期不利因素给业绩造成了明显压力；随着集采影响的逐步出清，公司2025年业绩有望获得显著修复。

资料显示，糖尿病是全球性的健康问题，根据国际糖尿病联盟（IDF）全球糖尿病地图估计，2021年全球有5.37亿成年人患有糖尿病，而我国是全球糖尿病患者人数最多的国家，成年人糖尿病的患病率高达13%，糖尿病患病人数自2019年的1.16亿增长至2021 年的1.41亿。我国存在糖尿病知晓率、治疗率、控制率三低的情况，未来糖尿病临床诊断率和治疗率将不断提升，糖尿病治疗市场将随之持续增长，胰岛素作为糖尿病治疗的最后一道防线，市场潜力巨大。

作为国内糖尿病领域头部企业，通化东宝现有产品线涵盖了人胰岛素、胰岛素类似物、GLP-1受体激动剂以及口服降糖药等丰富多元的治疗药物。公司人胰岛素市场份额在40%以上，稳居行业第一；2024年下半年，公司门冬系列胰岛素产品新准入了数千家医院，下半年销量同比增长超300%，实现了快速放量。

2024年4月，通化东宝人胰岛素和多个胰岛素类似物产品在全国药品集中采购（胰岛素专项接续）中成功中选。与2021年首次集采相比，公司的各规格人胰岛素合计基础量略有提升，同时分类从B类提升为A类；公司的胰岛素类似物中，甘精胰岛素的基础量有显著提升，分类从B类提升为A1类，门冬胰岛素和预混型门冬胰岛素均以A1类资格中选，获得了较为可观的基础量，销售量具有较大的增长潜力。

据了解，本次胰岛素集中采购周期自中选结果执行之日起至2027年12月 31 日，在未来较长的时间内，公司胰岛素产品无进一步降价压力，在价稳量增的基础上，通化东宝收入有望保持平稳增长。

接续集采落地，将助力通化东宝在医院准入和市场拓展上实现突破，以及三代胰岛素销量实现快速增长，收入占比持续提升。

展望未来，随着胰岛素类似物的放量，收入体量增加后销售规模效应体现，减值、发货节奏变化等短期业绩扰动因素消除，2025年起主业利润率将迎来恢复，业绩有望迎来反转。